Un periódico de los consumidores impone su valoración de la OPV de Enel Green Power a la de Citibank y Goldman Sachs

Por su indudable interés, reproducimos íntegramente la nota de prensa emitida por el medio en cuestión:

Mercado de Dinero permite ahorrar 551 millones de euros a los inversores particulares en la OPV de Enel Green Power  

MERCADO DE DINERO alertó en su edición de octubre de 2010 sobre los "precios inflados" en la OPV de Enel Green Power, y apostó por una valoración objetiva de 7.850 millones como máximo, frente a los más de 10.000 millones de euros que pretendía la compañía italiana.

 Tras la publicación de esta valoración alternativa, Enel anunció la rebaja sustancial en el precio final de la OPV de Enel Green Power, hasta los 1,6 euros por acción, lo que supone una valoración final de la compañía en 8.000 millones de euros, cifra próxima a la valoración anticipada por MERCADO DE DINERO.

 La denuncia y valoración alternativa publicadas en la edición de octubre de MERCADO DE DINERO, el periódico de los consumidores, ha permitido que los cerca de 340.000 inversores particulares en la OPV de la filial de renovables de la italiana Enel se hayan podido ahorrar una cifra de hasta 551 millones de euros.

 En la página 42 del citado número, MERCADO DE DINERO publicaba una información titulada 'Enel SpA 'hincha' el precio de salida a bolsa de su filial de renovables', en la que se argumentaba que las cifras de la OPV de Enel Green Power implicaban una valoración de activos exagerada, a tenor de la capacidad de generación de la compañía. Dicha potencia -5.800 MW- representa, según indicaba el citado artículo, apenas el 50% de la potencia de generación que tiene el líder mundial del sector: la española Iberdrola Renovables, filial de la compañía que preside Ignacio Sánchez Galán y que salió a Bolsa en 2007. La capitalización bursátil de Iberdrola Renovables el pasado mes de octubre, rondaba los 11.000 millones de euros.

 Carecía de sentido que Enel Green Power ofreciera al mercado una valoración superior cuando su potencia instalada era la mitad de la de su principal competidor. Por otro lado, MERCADO DE DINERO tomó como segunda referencia el precio de venta de los activos de energías renovables de Endesa realizados por la propia Enel Spa, en el marco de sus acuerdos para la toma del control de la eléctrica española con la constructora Acciona, en febrero de 2009.

 Fruto de la aplicación de estos dos criterios objetivos de valoración, desde MERCADO DE DINERO se informaba de que el valor de Enel Green Power debía situarse en una franja entre los 5.800 y los 7.850 millones de euros, muy por debajo de las 'valoraciones' interesadas ofrecidas por bancos de inversión a sueldo de Enel Spa como Citibank -nada menos que 13.000 millones de euros en marzo de 2010- o la más reciente de Goldman Sachs -entre 10 y 12.000 millones de euros-.

 Al final, la valoración definitiva de Enel Green Power se ha rebajado hasta los 8.000 millones de euros -mucho más cerca de la horquilla propuesta por MERCADO DE DINERO que de las valoraciones infladas de los bancos de inversión-, con lo que el precio de salida a Bolsa se ha situado en 1,6 euros por acción, frente a una horquilla anteriormente prevista por los colocadores que iba de los 1,80 hasta los 2,10 euros por acción.

 Esto significa que los inversores particulares, que han comprado un total de 1.103 millones de títulos a 1,6 euros han podido ahorrar hasta 551 millones de euros, gracias a la alerta lanzada desde las páginas de MERCADO DE DINERO, un periódico independiente al servicio de los consumidores que ha cumplido una misión fundamental y que consiste en hacer más objetiva la información que circula en los mercados, la cual está habitualmente dominada por los propios operadores directamente interesados en el negocio financiero.

Caja Madrid Bolsa recomendaba Iberdrola Renovables 
La oferta de Enel Green Power no había despertado gran interés entre los inversores institucionales, por lo cual y ante su enorme capacidad de comercialización era de temer que pudiera salir adelante con un precio manifiestamente inadecuado en detrimento del interés de los inversores particulares.

 De hecho, el departamento de análisis de una de las entidades colocadoras de la OPV entre los inversores minoritarios españoles, Caja Madrid Bolsa, consideraba igualmente que la filial de renovables de Iberdrola es más atractiva que la de Enel: "claramente, a pesar de la diversificación geográfica y por producto de Enel, Iberdrola Renovables crecerá durante los próximos cinco años al doble que la italiana, por lo que creemos que merece la pena estar en la española".

La publicación por parte de MERCADO DE DINERO de una valoración objetiva claramente alejada de las pretensiones iniciales de ENEL Spa ha contribuido decisivamente a que el precio de salida de esta OPV no lesionara indebidamente el interés de los inversores particulares, cuándo éstos sólo tienen acceso a las opiniones interesadas de los que son parte en el negocio de los valores.

Fuga radiactiva en una central de Endesa
MERCADO DE DINERO ha denunciado también en artículos anteriores la progresiva descapitalización de Endesa, vía dividendos extraordinarios, que está realizando la italiana Enel desde que tomara el control de la otrora eléctrica española. Y también ha puesto el foco en la propia Endesa, a la que se le avecina un pleito por su irresponsable comportamiento ante una fuga radiactiva en su central nuclear de Ascó, que ocultó de forma deliberada en noviembre de 2007, y a la que estuvieron expuestos los trabajadores de la empresa, los alumnos de un colegio de la localidad que realizaron una visita a la planta en esas fechas, además de los vecinos del municipio.

 Según denunció AUSBANC CONSUMO y publicó MERCADO DE DINERO, a consecuencia de dicho incidente, el Ministerio de Industria multó a la Central Nuclear de Ascó con 15,39 millones de euros, la sanción más alta impuesta hasta la fecha a una central nuclear en Europa. Pero lo cierto es que la Central Nuclear obtiene un beneficio diario por la venta de la electricidad de 1,2 millones de euros, según Greenpeace, lo que supone que la multa impuesta equivale al beneficio de sólo 13 días de funcionamiento.

 Recientemente, el Juzgado de 1ª Instancia nº 1 de Gandesa (Tarragona) ha admitido a trámite las diligencias preliminares presentadas por Ausbanc Consumo, y ha obligado a la Central a comunicar a la asociación de consumidores el nombre de la aseguradora con la cual tienen contratado el seguro de responsabilidad civil.

Enel rebaja 1,6 euros el precio de la OPV de Enel Green Power: más información.